LNG上市公司
编者按：中国证券报记者10月8日从全球大宗品市场信息服务商安迅思获悉，10月份气温下降或带动国内LNG需求回暖，但鉴于整体供应充足，预计10月LNG价格整体上涨动力不足。不过，若中石油供应全国LNG工厂的原料气价格上调至各省门站价的增量气价，LNG生产成本将增加，价格不乏上推可能。
据安迅思监测，LNG供应端较为充裕。一方面，国产LNG供应稳定。安迅思中国LNG厂商开工率数据显示，9月国内LNG工厂的月均开工率为53%，预计10月维持相对平稳的可能性较大。另一方面，10月份复工及新增的LNG项目较多。湖北黄冈500万方/天的项目计划于10月中旬左右复工，其他合计检修结束的项目产能预计将达到70万方/天，计划10月投产的LNG项目产能为320万方/天。另据安迅思提供的数据，10月份海船到货以长约合同为主，整体到货量平稳，10月份进口LNG资源充足。
需求方面，安迅思分析师陈芸颖指出，由于国庆长假前LNG下游客户积极备货，因此短期内不会有大量采购的意向，预计10月上半月的市场较为平淡。“但随着气温下降，北方将陆续开始冬季供暖，LNG调峰需求上升，即将进入传统需求旺季，预计下半月的需求将出现增长。”市场人士指出，尽管如此，由于经济大环境疲软，LNG的需求增速或小于供应，因此对价格的提振力度或有限。
值得注意的是，据安迅思透露，近日中石油向国内LNG工厂下发通知，称自10月1日起，供应全国LNG工厂的原料气将不再区分增量气与存量气，价格统一上调至各省门站价的增量气价。“若该政策确定落地执行，受此影响，LNG工厂的生产成本将大增，LNG价格不乏上推可能。”陈芸颖称。
富瑞特装（行情，问诊）临时公告点评：发动机项目再获大单
富瑞特装 300228
研究机构：国联证券 分析师：黄骥 撰写日期：2014-06-25
事件：6月23日晚，公司发布关于签订500套LNG汽车再制造油改气合同的公告。公司于2014年6月23日与五原梁山东岳车辆有限责任公司签订了《产品购销合同》，合同约定公司向五原东岳提供汽车再制造油改气的发动机500套和LNG车用瓶1000个，合同总金额约人民币5100万元。此外，公司公告对张家港清源云顶信息科技有限公司增资。公司以自有资金1656万元通过增资扩股的方式投资认缴张家港清源云顶276万元新增注册资本。在增资后，公司持有清源云顶46%的股权，成为其第一大股东。www.southmoney.com
点评：
发动机再制造项目商业模式值得肯定。去年12月份，公司曾与五原东岳签订LNG汽车发动机和LNG车用瓶的销售合同，价值1280万元。此次销售合同不但增加了收入，同时也是对上一份合同执行状况良好的肯定。公司此合同付款方式依然采取融资租赁的模式，公司为融资租赁合同进行担保。参考去年融资租赁合同，合同总价30%款项由五原东岳支付给第三方租赁公司，其余款项由第三方融资租赁公司向五原东岳提供融资解决。这种付款方式有利于促成金额较大的销售，同时也规避了回款困难的问题。合同价值5100万元，占2013年收入2.49%，对今年业绩有积极影响，但幅度较小。
参股清源云顶，拓展营销模式。公司以1656万元认购276万元清源云顶新增注册资本，占增资后股权的46%。公司增资清源云顶设立LNG产业互联网运营合资公司，将依托IBM大数据和技术支撑进行数据收集和物流管控，实现互联网平台结算，力争在三年内建成LNG产业网络平台架构并上线运行，在五年内成为产业互联网转型升级的示范项目。公司与上海中旖、清源云顶合作后，将尽快在公司LNG整体产业解决方案的基础上进行制造升级，从制造型为主向产业互联网经济转型，为公司LNG产业装备拓展新的营销模式、扩大销售渠道，提升产品核心竞争力和盈利能力
维持“推荐”评级。预计公司2014-2016年EPS分别为2.82元、3.68元、4.73元。公司6月23日收盘价47.85元，对应14-16年估值分别为17倍、13倍、10倍。发动机再制造项目又获大单，我们长期看好公司未来发展前景，维持“推荐”评级。
风险提示：产品价格下滑，LNG终端价格上涨，新业务开拓低于预期。
蓝科高新（行情，问诊）13年报及14年一季报点评：业绩释放慢于预期
蓝科高新 601798
研究机构：东北证券（行情，问诊） 分析师：王伟纲 撰写日期：2014-04-22
2013 年，公司实现营业收入9.17 亿元，同比增长8.20%，实现净利润8330.88 万元，同比下降20.97%。
公司热交换技术产品对公司收入贡献较多，收入比重为75.72%，同比增长10.75%，毛利率为32.05%，同比下降4.81%；球罐及容器技术产品本年度较上年度变化较小，毛利率同比略有上升；分离技术产品本年度实现收入3318.56
万元，同比下降69.19%；检测分析技术产品本年度实现收入9143.11 万元，同比增长39.04%钻采设备技术产品本年度较上年度减少1419.32
万元，毛利率下降25.25%。
2014 年1~3 月，公司实现营业收入1.17 亿元，同比增长22.36%，实现净利润514.50 万元，同比增长6.52%。
公司技术储备雄厚，经营业绩良好，所处行业发展前景较好，随着公司自身技术储备进一步实现产业化和规模化发展，公司未来具有较强的可持续盈利能力和发展前景。未来五年的发展战略和目标的主要内容是“369”发展战略，在5
年内逐年提升，到第5年时实现产值18 亿元。
基于公司的业绩释放慢于预期，因此，下调对公司2014、2015 和2016 年的业绩预测至，EPS 分别为0.26 元、0.30 元和0.36
元。
给予公司股票“增持”的投资评级。
风险提示：公司板式热交换产品的市场拓展速度存在一定的不确定性，由此将影响对公司的业绩预期。
杭氧股份（行情，问诊）一季报点评：气体业务即将进入收获阶段
杭氧股份 002430
研究机构：长江证券（行情，问诊） 分析师：章诚，李佳，刘军 撰写日期：2014-04-29
事件描述。
杭氧股份发布2014 年一季报，1-3 月实现营业收入12.80 亿元，同比增长11.61%；实现归属于上市公司股东净利润0.24
亿元，同比下降47.5%。基本每股收益0.03 元/股。（南方财富网个股频道）
